6686体育猴哥今天给大家具体分析了一个投资标的，这个投资标的就是国内PPP项目的龙头和园林第一股“东方园林”，这家公司我们只讨论官方给出的信息并且进行分析。

　　东方园林在今年5月底之前，从K线技术角度走势其实是非常健康的，而且向上趋势是很明显的。但是从今年5月24日那一周，跌破了底部区域后有明显放量加速下跌的情况出现，这会儿如果保持一颗冷静的心的话，光从技术角度无论如何必须止损出场。

　　如果第一时间放量杀跌止损出场的线%这个区间是肯定的没问题的。如果放量下跌之后没有止损一直到今天20元跌到了8元，整个浮亏已经达到了60%。

　　还是从技术上来看，在8元一线，东方园林出现了持续的放量，筹码换手情况充分，有一定企稳的表现。像这种快速杀跌的股票，没有短期快速上攻的基础，所以刨除消息面的影响筑底还需要一段时间来继续动能。

　　那么谈完技术面一只股票操作的问题之后，我们来看看消息面是如何影响一只股票的，本轮东方园林的放量杀跌的原因是因为一则新闻。

　　10亿的公司债仅仅只卖出去5000万，本来东方园林方面面对市场如此反应可以取消发行，但是它并没有取消。再加上今年5月份出现很多大型企业债违约问题，所以市场对于东方园林的资金流进行了揣测，到底资金流恶化到什么样的情况才让东方园林对于这5000万也不放过？

　　所以面对这样的消息面信息，出现了上面周线的第一根破位大阴线，所以无论是从技术还是信息面上来说，今年5月第低的时候，东方园林二级市场上已经出现了空头主导的趋势。

　　那我们继续分析，市场的消息并不是空穴来风，当我们意识到一家公司的流动性出现问题时。

　　我们应该先去了解这家公司的负债情况：2015、2016、2017年以及2018年第一季度，东方园林应收账款的账面价值分别为37.89 亿元、51.24亿元、74.71亿元和87.17亿元，分别占总资产比例分别21.41%、 21.34%、21.28%和22.72%，东方园林的应收款项的回收周期一般在3年左右。

　　造成这一情况的主要原因同样是因为政府结算的特点，由于存货和应收账款就占总资产的55%左右，这些资产消耗的现金，就需要东方园林从各种途径补血。除了发行债券，东方园林还有大量的银行债务余额。

　　大家都知道从2017年底，我们展开了去杠杆，降低货币投放量，M2增速一度下降到8.3的规模。大批企业甚至包括很多地方机关资金都比较紧张。那么其实像东方园林这样的企业的应收账款可能回收速度会进一步下降。本来就已经很紧张的现金流，成为了东方园林股价大幅下跌的罪魁祸首。

　　东方园林是绿色中国非常重要的一个标的股份，这家公司的发展符合未来发展的趋势。同时，东方园林一直以来的项目运作都以PPP的形式和很多地方展开了密切的合作。

　　财政部PPP项目中心有关官员称：“财政部全面清理整顿PPP市场，目的是为了遏制泛化异化乱象，这是PPP必须经历的阵痛。我们不规避问题，目的是治病救人，确保PPP行稳致远。”

　　“接下来就看谁能坚持下去，这是一场严峻考验。”一位民营环保企业负责人在朋友圈里感叹。

　　对于目前产业之困，东方园林曾表示，并不认为步入“寒冬”，虽然融资尚未见底，但国家一系列利好政策的出台，让行业看到了希望，未来产业将在逐步调整后实现健康有序发展。

　　猴哥也认为对于优质的企业，无论是出于发展和保护的角度，国资都会优先给予帮助。对于东方园林的资金链紧张，地方国资——北京朝阳区政府已经出手相帮了。

　　同时，作为东方园林的董事长何巧女跟盈润汇民基金（国资背景的基金公司）签订《股权转让协议》的时候还有附加条件：本次转让标的股份的40%，在标的股份过户至盈润汇民名下之日起22个月期满后20个交易日内，出让方可按本次转让价格(如遇除权、除息、股票拆分等情形时，股票价格应当相应调整)回购。到期出让方未回购的，盈润汇民自行选择处置上述股份方式。如处置均价高于本次转让价格，高出部分归出让方所有；如处置均价低于本次转让价格，由出让方差额补足。

　　这意味着，如果22个月之后，东方园林的这5%股权被处置时候，何巧女仍要为其承担盈利或者亏损的权利义务。

　　所以猴哥认为东方园林作为国内园林第一股和PPP龙头值得关注，2019年在扩大基建的基础上有望走出现在的低谷。好的企业值得关注，优秀的企业尤其是符合社会发展预期的企业也会获得政策福利。

　　12月8日，由北京市顺义区政府、国福商学文化交流中心、鹏华基金管理有限公司联合主办的“40年辉煌路.民企再出发”——2018中国民营企业高峰论坛在北京国家会议中心举行。

　　在“圆桌论坛二：ETF创新赋能，构建民企新生态”中，深圳证券交易所副总经理李辉、工商银行资产托管部副总经理肖婉如、中证指数公司副总经理杨永本、东方园林董事长何巧女、银河证券衍生产品交易部总经理丁圣元、鹏华基金副总裁高鹏参与讨论。

　　东方园林董事长何巧女在论坛上首先表示了自己感激之情。她称，这段时间深刻感受到了政府、金融机构等为民企纾困的真诚，特别感谢。

　　与此同时，何巧女也感觉到了自己的责任，认为当前必须要树立信心6686体育。她震惊于“未来十年最好的一年是2019年”这一说法，认为目前是春天即将来临，而不是漫长的十年冬天刚刚开始。因此，她呼吁“民营微博，被广泛传播，大家说什么？过去十年最差的一年是2019年，未来十年最好的一年是2019年，意味着之后的十年都会差。太震惊了，昨天晚上我都在想这件事。关键是董事长们，尤其是民营企业的上市公司2000个董事长们，千万不要有这个想法。我认为我们今天的讨论要树立一个信心，给企业家一个信心，让他们觉得我们不是最差的时候，我们是春天即将来临，而不是说漫长的十年冬天刚刚开始。我希望是这样的。

　　我想再讲一小段，因为东方园林是冬天里的一个样本。为什么成为样本？因为这个冬天里，它的奋斗。请给我一点时间，汇报一下，我们采用的方法。

　　第一个债转股。中国民营企业第一单市场化债转股，农银30亿现在公告首期到位10亿。

　　还有一个，纾困基金。我们对接了北京市的纾困基金，我们是最早受益的一家。我们昨天、前天接待了两波央企的纾困基金。虽然最终结果不知道，但他们是带整个团队来的，我们总部金融投资部总监带着他们券商，带着他们各种金融机构的团队参观调研了东方园林。

　　然后接待了两个保险的纾困基金，也接待了两个大资管。大家知道，早期大家也帮我们想了很多办法，动起来了，最重要还做了大量的创新。我们做了各种金融工具，各种ABS都在做，我们已经公告要发行40亿优先股，会里深交所都支持。

　　还有一个大家最关心的问题，叫地方政府要还民营企业的欠款，现在状况非常好非常令人鼓舞，这给了我们信心。

　　我们还启动了海外债的发行。我想告诉每一个企业家，只要你努力，一定会过了这个冬天，春天就在不远的地方。

　　主持人：时间关系，第二轮提问需要简短回答，回到今天圆桌论坛主题，谈谈一市场状况下ETF交易工具，大家怎么看？

　　东方园林董事长何巧女：我不知道，ETF民营企业，东方园林是不是在里面，如果不是我要努力变成是。

　　刚才上来之前大会让我讲一讲，说到资本市场对东方园林有什么帮助，我们上市8年了，从8400万的利润到去年22亿的利润，增长25倍。这是一个数。

　　第一句话，通过这一次以后，我们得到了锤炼。包括我们对管理的锤炼，资金管理的能力，以及对融资的理解。

　　第二，融资的品种。一开始我们都是短融超短融等最刚性的品种，但是我们现在开始做的都是柔性的品种，比如优先股，比如债转股，比如我们自己创新了10种产品跟各种金融机构进行对接。这些让我们有了强大的信心，经过这一次以后，我们可以做得更好，我们坚定自己设定的未来。

　　我还想在这里再说一句，资本市场会助力民营企业的转型升级。我们原来做公园，我们的理想是100个城市做100个最美丽的公园，后来我们想把200条母亲河变成清澈美丽，后来我们说想要消除中国污染的源头，所以在这样的路上，只有资本市场能帮助上市公司转型升级，也是因为这个，我们对未来充满信心。

　　最后说这样一句话：我们一定要努力，位卑未敢忘忧国。虽然是一个企业家，我们觉得我们有责任去努力，让我们伟大的祖国崛起，以此感恩党对我们的信任，感恩习主席把我们当一家人，谢谢！

　　大规模的清库整改不会令PPP改革半途而废，近期，PPP政策回暖提振信心，11月22日，财政部政府和社会资本合作中心主任焦小平先生出席了第四届中国PPP融资论坛并在会上公开发表重要讲话。更是定调了PPP的风向，PPP刹车治毒的一年期已到，接下来PPP将走向规范化的新时代。而在一年期的治疗期间，那些在PPP领域坚持下来的勇士、剩者，即将迎来更好的机遇。对全国的PPP投资人以及其他PPP业内人士来说是极大的利好！在PPP升温之际，目前国内大部分PPP项目均已进入执行阶段，也即将迎来绩效考核期。在当下，对已经落实或正在执行PPP项目的政府方和社会资本方/SPV公司而言，前期实施方案、PPP项目合同的先天缺陷，PPP政策频发，执行阶段的经验缺乏等问题逐渐凸显，如何提前识别可能会发生的各类风险、如何平稳实施绩效考核、如何对项目各方予以专业指导、如何使项目顺利健康的、平稳高效的、合法合规的推进，则成了目前各方最为重要的任务。提高PPP项目执行阶段各相关方的风险防控实务能力，减小执行阶段的项目风险，提高PPP项目健康推进的可能及面对PPP项目即将到来的绩效考核期，请关注1月9-11日 北京市 PPP项目执行阶段合规性分析及融资、财务测算及绩效考核···

　　关于举办PPP项目执行阶段合规性分析、合规性融资、财务测算及绩效考核培训的通知

　　为了提高PPP项目执行阶段各相关方的风险防控实务能力，减小执行阶段的项目风险，提高PPP项目健康推进的可能及面对PPP项目即将到来的绩效考核期，PPP大讲堂邀请发改委、财政部双库专家定于2019年01月在北京举办“PPP项目执行阶段合规性分析及融资、财务测算及绩效考核专题培训”。通过培训，各参加单位除了学习一手的实务经验外，还可以与实务专家进行就具体项目问题的专题研讨，切实帮助解决参加单位的实务问题。

　　政府：发改、财政、住建、法制、交通运输、能源、水利、环保、农业、林业、科技、保障性安居工程、医院、卫生、养老、教育、文化等部门人员；

　　平台：地方政府性融资平台公司（城投、水投、交投、开发建设、国有资产运营等）、城市公共事业（供气、供水、供电、公共交通、环保、公园）等部门人员；

　　企业：证券公司、商业银行、借贷公司、基金公司、担保公司、评级公司等单位的主管人员。建设领域央企、国企、大型民企单位及PPP项目各领域企事业单位管理人员，SPV公司管理人员。

　　国家发展改革委、财政部双库专家，PPP项目评审专家；以专题讲座、案例分析、现场答疑相结合的形式进行讲解。

　　1、培训费用：人民币 3200元/人，（包含教材、场地、听课、专家等费用；食宿统一安排，费用自理；如需证书工本费自付（证书每本600元）：①PPP项目经理，②PPP项目咨询师）。

　　3、优惠政策：PPP大讲堂前期学员参加后期PPP培训免培训费，自首次学习起一年内任意参加，每次仅需缴纳200元资料及场地费用；二年期以外的学员参加培训享5折优惠（学员需提供单位、身份信息、参加期数及地点等有效信息供查询证明）。